财联社(上海，编辑梓隆)讯，今年以来，已有20余家上市公司发布股票激励计划公告，由于“股票激励”常被认为是公司和员工之间“双向奔赴”的重要利器，相关公司的预期业绩也常被市场视作或能改善，受此影响，披露的股权激励的个股往往也会受投资者所关注。

多股披露激励方案，制造业、中小市值占比高

截至今日(1月18日)发稿时数据，本月期间，两市已发布24份股权激励董事会预案，共涵盖21家上市公司，奖励标的物分为期权、股票增值权与股票三类。将同一标的相关数值合并计算，其中，越秀资本奖励方案最为阔气，拟奖励股票期权数量达5016万份，占总股本比例的1%，南都电源、皇庭国际、海信家电、银龙股份、迪威迅、九号公司奖励期权或股票数量也均在千万份以上。

近年来，随着A股股权激励相关政策持续完善，上市公司发布股权激励的方案数量也呈上升趋势，成功实施方案的公司比率也逐渐升高，有分析预计，2022年A股股权激励市场广度、深度持续增长，预计2025年全年实施股权激励方案的公司将超过1000家。由于股权激励可使得员工与企业形成利益共同体，市场也普遍预期激励方案或对公司后续的经营情况有积极作用。

天风证券此前研报中指出，首先，股权激励核心在于锁定未来高增速，在信用收缩杀估值时有盈利支撑，能够获得超额收益，具备逆周期性，进可攻退可守。2012-2020相对沪深300的超额收益率达到249.5%。其次，股权激励对短期估值具有一定的提振作用，存在交易性机会。最后，股权激励策略往往在预案公告日买入后持有一个月，年化超额收益率最高，但是，持有期太短对机构投资者而言不具备操作性。

相关策略上，天风证券认为，持有期限较长仍有不错的超额收益，但如果股权激励方案终止，短期会出现杀估值现象，投资者应规避风险。成长行业更加青睐股权激励，行业内收益率分化明显，股权激励主要以200亿以下的小市值为主，但200亿以上的公司才是股权激励中获得超额收益率的关键，可以作为超额收益的储备。激励方式以定增为主，期权(行权股票来源于定增)的超额收益率较高。